Романов Роман Валерьевич

Клиент

1. Кредитный запрос и риск-скор

Запрос / средняя выручка за 6 месяцев = 10,0 / 24,49 = 40,8%. Для маркетплейс-бизнеса с большим товарным остатком это не запредельно, но для бизнеса с одной площадкой и сильной сезонной ямой это уже нагрузка выше комфортной.

Формальный риск-скор сервиса 72/100, зона высокого риска. Его нельзя читать буквально без поправки на методику: показатель 127,0% активный долг / выручка получается как 31,10 млн ₽ сумма открытых договоров / 24,49 млн ₽ средняя 6М выручка. По текущим остаткам активный долг ниже: 15,49 / 24,49 = 63,3%. Текущий ежемесячный платёж по действующим займам около 1,03 млн ₽, то есть 4,2% средней 6М выручки.

Если считать новую выдачу как аннуитет на 10 млн ₽ на 12 мес. по ориентиру 24% годовых = ключевая 14,5% на 2 июня 2026 года + 9,5 п.п. из анкеты, новый платёж около 0,95 млн ₽. Тогда совокупный платёж будет около 1,98 млн ₽, или 8,1% средней 6М выручки.

2. Стресс-тест и точки риска

• База: стресс-выручка 24,5 млн ₽; заявка / выручка = 40,8%; (остатки долга + заявка) / выручка = 104,1%; платёж / выручка = 8,1%. На среднем месяце модель проходит.
• Падение на 20%: выручка 19,6 млн ₽; заявка / выручка = 51,0%; долг с новой заявкой 130,1% выручки; платёж / выручка = 10,1%. Риск появляется, если новинки продаются медленнее плана.
• Падение на 30%: выручка 17,1 млн ₽; заявка / выручка = 58,3%; долг с новой заявкой 148,7%; платёж / выручка = 11,5%. Здесь уже опасны задержка поставки, штрафы площадки и замедление оборачиваемости.
• Падение на 40%: выручка 14,7 млн ₽; заявка / выручка = 68,1%; долг с новой заявкой 173,5%; платёж / выручка = 13,5%. Это уже высокий риск.

Главная точка риска не средний месяц, а слабый месяц. В апр.-26 выручка была 9,36 млн ₽, выплата Wildberries 5,88 млн ₽; совокупный платёж 1,98 млн ₽ уже равен 33,6% месячной выплаты площадки. Если бизнес вернётся к уровню апр.-25, показатель ухудшится примерно до 58,9% выплаты, и риск просрочки станет высоким.

При этом апрельский спад пока не выглядит доказанным ухудшением бизнеса: янв.-апр. 2026 = 75,83 млн ₽ против 37,94 млн ₽ годом ранее, рост почти 100%.

3. ТМЦ, сезонность и кассовый разрыв

Оборачиваемость ТМЦ = 24,49 / 50,81 = 0,48x в месяц. Это приближённая оценка, потому что в данных есть текущий остаток ТМЦ, а не средняя ТМЦ за период. В переводе на цикл это около 2,1 месяца на один оборот, что близко к заявленному сроку поставки 1,5–2 месяца.

Смягчающий фактор: запас товара существенный, 79,4 млн ₽ по рыночной стоимости и 50,8 млн ₽ net после корректировки. Риск-фактор: этот же запас съедает ликвидность, а закупка из Китая идёт с авансом 50%, то есть деньги уходят раньше, чем приходит выручка.

Сезонность выраженная: пик дек.-25 = 52,9 млн ₽, минимум апр.-25 = 4,8 млн ₽, доля сентября-декабря в стабильной выручке 38,9%. Это аргумент против ровного графика погашения.

4. Рынок, конкуренция и тренды

Ссылка магазина Wildberries не раскрыла ассортимент напрямую, поэтому категорию корректно восстанавливать по анкете: товары для дома, отдельно названы распылители и настольные лампы.

Рынок для сделки в целом рабочий, но не простой. Онлайн-категория товары для дома и ремонта остаётся крупной, а универсальные маркетплейсы уже дают основную часть продаж. Спрос продолжает уходить в онлайн, но покупатель становится более чувствителен к цене и качеству карточки. Для этого кейса это означает: потенциал роста есть, но зависимость от цены, отзывов и ранжирования площадки высокая. Дополнительный риск именно по клиенту: 100% оборота в данных идёт через Wildberries, диверсификации по площадкам нет.

Комментарий аналитика отсутствует, поэтому спорить не с чем. Но я бы отдельно не соглашался с жёсткой трактовкой 127% долговой нагрузки как текущего экономического риска: по остаткам и платежам картина мягче, а ключевой узкий момент здесь не объём долга сам по себе, а график долга против низкого сезона и импортного цикла.

5. Решение по заявке

Одобрить с условиями. В текущем виде 10 млн ₽ на 12 месяцев с ровным ежемесячным графиком выглядит агрессивно. Рабочая конструкция:

• базовый вариант: 6–8 млн ₽ на 12 мес. стандартным графиком;
• альтернативно: 10 млн ₽ только с сезонным графиком, где нагрузка на апрель–июнь снижена, а основное погашение смещено на август–декабрь.

Обязательные условия:

• зачисление выплат Wildberries на контролируемый счёт;
• запрет на новый необеспеченный долг до прохождения низкого сезона;
• ежемесячный контроль выплат Wildberries, остатков ТМЦ и фактической долговой нагрузки по остаткам.

Что дозапросить до комитета:

• продажи и выплаты Wildberries за май-июнь 2026;
• подтверждение закупочного цикла по Китаю: инвойсы, график аванса 50%, срок поставки;
• разбивку ТМЦ по SKU и возрасту остатков.

Стоп-триггеры к отказу:

• выплаты Wildberries ниже 6 млн ₽ два месяца подряд;
• новая просрочка или новый необеспеченный долг до выдачи;
• подтверждение, что апрельский спад не сезонный, а структурный.

Next step: дозапросить май-июнь 2026 и вынести на комитет вариант 6–8 млн ₽ стандартно против 10 млн ₽ сезонным графиком.

Визуальная панель: default-risk-dashboard.html

Источники по рынку и ставке:

• Банк России, ключевая ставка на 02.06.2026: https://www.cbr.ru/hd_base/KeyRate/
• Банк России, среднесрочный прогноз от 24.04.2026: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/189801/forecast_260424.pdf
• Wildberries, как рейтинг продавца влияет на выдачу: https://seller.wildberries.ru/instructions/ru/ru/material/seller-rating
• О спросе на home-категорию на маркетплейсах: https://ria.ru/20250402/tovary-2008857802.html
• О доле home-категории в онлайн-продажах: https://tpmag.ru/articles/e-commerce/analitika-onlajn-prodazh-klyuchevyih-tovarnyih-kategorij-ryinka/